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          文章来源:金胜棋牌    发布时间: 2019-09-17 08:10:40  【字号:      】

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          根据EvaluateMedTech统计,2017年全球销售医疗器械的规模在4050亿美元左右。全球10大医疗器械厂占全球规模的39%,收入在1570亿美元;全球30大医疗器械厂占全球规模的75%,销售收入达到3040亿美元;然而中国医疗器械从2007-2017年间,市场规模从535亿元增长到4450亿元,年复增长率为23.59%,才占全球规模的15.64%。气多

          从上述的行业现状可以看出 医疗器械的全球市场规模巨大,中国医疗器械企业有一定的发展潜力 。有一家医疗器械企业在2018年3月被终止审查,徘徊于资本市场门外,又在于2019年4月重启IPO,登陆科创板,这家企业就是南京微创医学科技有限公司(简称"南微医学”),南微医学内镜诊疗器械全球份额不足2.5%,在海外涉及专利诉讼,产品被多次召回等不利条件下,如何抢占对手市场份额?

          一.公司概括

          公司主要从事微创医疗器械研发、制造和销售。话费秉持“以科技和创新服务临床”的宗旨,致力于为全球医疗机构提供优质产品及服务,帮助世界各地提高医疗水平、减少病人痛苦,降低医疗成本。

          主要产品:

          消化内镜诊疗器械,呼吸内镜诊疗器械,肿瘤消融设备及耗材

          主要的销售的模式:

          公司产品在国内主要以经销商为主,直销为辅,美国是以直销为主,欧洲是直销和经销商共存,其他地区都是经销为主,2018年底,公司共有国内外416家经销商。游公司在国外市场的收入已超过四成。

          二.公司面临的风险

          1.海外涉及专利诉讼

          南微医疗目前涉及两起专利诉讼事项,分别为:波士顿科学和波科仪器以南微医疗被诉产品侵犯其美国专利为由,将发行人作为被告向美国特拉华州的地区法院提起民事诉讼。不过,南微医疗称,美国涉诉产品并不侵犯波士顿科学及波科仪器公司的专利 。烽火

          2.研发投入不足,落后与同行

          自主研发是保持企业核心竞争力的重要手段。 图上从2016-2018年,南微医学的研发投入情况来看,不仅自身研发费用率在2018年略有下滑,较其他拟登科创板的同行也稍显落后。

          3.产品质量问题,多次被召回

          南微医学生产的三叉戟内窥镜超声吸引针(FNA)、三叉戟内窥镜超声活检针(FNB)以及一次性活组织检查钳都被美国FDA要求召回。

          产品屡次“暴雷”并非偶然,追溯历史,早在2012年南微医学的产品就被召回过。为什么

          根据德国联邦药品及医疗器械管理局(BfArM)数据,2012年8月14日,南微医学的软杯食管支架,因放置时产品无法正确展开,被要求召回。k7

          与此同时,南微医学生产的覆膜胆道支架,在国内也被国家药品监督管理局飞行检查出12项问题。

          4.经销模式风险

          图表所示,销售和管理占营业成本比较高,是由于公司经销模式造成。561当经销管理不当,会造成销售和管理成本高,区域销量下降,业绩下滑。

          三.历史数据

          投资与筹资的战略

          图表所示,南微医学是个成长中的公司,近几年通过大量的并购来进行公司的扩张,合并扩张的好处是整合各公司的资源优势,但在2018年就停止子公司合并活动。总统从长期资产扩张性资本比例表里来看,扩张的程度占长期资产的比例越来越小了。

          从图表可以看到, 公司的投资活动的资金需求,靠自身的资金实力,足以满足,不会造成筹资资金的短缺。脉动

          资产负债结构表

          图表所示,南微医学是一家医疗器械轻资产的公司,固定资产,无形资产占的比例有所下降。hi78但是公司的商誉占资产比重不是很稳定,接近固定资产占比,比重略高些。近几年公司的金融资产占比在42%左右,财务稳健。

          有息债务,杠杆率,财务成本负担率近年下降了,是由于今年没有收购子公司活动所导致的。能开

          公司长期融资净值为正数,说明公司的利用资金匹配稳健,长期融资的资金用于长期投资,抗金融风险的能力强

          公司的利润表

          图表显示,公司属于成长型企业,由于公司不断扩张,近几年营业收入与净利润都为正增长。冠军毛利率都在63.7%左右,是因为公司采取直销和经销商分销模式,导致销售和管理的成本比较高。股东权益的回报率近几年不断提高,

          经营效率

          图表所示,经营资产与长期经营资产转率近几年比较稳定,营运资本周转率提高较快。营业周期与现金周期不断减少,说明公司的经营效率越来越高。蓝天

          自由现金流

          图表所示,由于公司的不断扩张,公司的长期资产不断增长,非付现(资产摊销折旧)的费用不断增加,经营现金流足以满足非付现费用,来维持现有资产的维护。大妈自由现金流为正值,现金为王,没有现金流,企业就无法周转经营。由于投资的不断扩张,现金流的增长不是很稳定。营业现金含量有所下降,说明公司存在货款赊账情况多。幺/@




          (责任编辑:士剑波)

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